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【第875期早报|1.19】央行称存款准备金率仍有进一步调整空间
2022-01-19 来源: 金斧子新闻早报

[摘要]:【第875期早报|1.19】央行称存款准备金率仍有进一步调整空间

  

盘面上,电力、银行、煤炭涨幅居前,新冠检测、医疗器械、中药等板块跌幅居前。


  

▲国务院:扩大优质运输服务供给 推动运输服务多元化品质化发展

国务院印发“十四五”现代综合交通运输体系发展规划。《规划》明确九个方面的主要任务。一是构建高质量综合立体交通网,勾画好美丽中国的“交通工笔画”。二是增强交通运输对重大战略支撑服务能力,差异化推进城乡区域协调发展。三是加强互联互通和一体衔接,推进城市群和都市圈交通现代化。四是扩大优质运输服务供给,推动运输服务多元化品质化发展。五是坚持创新驱动发展,加快智能技术深度推广应用。六是贯彻落实碳达峰碳中和要求,全面推进绿色低碳转型。七是夯实安全发展基础,提升安全应急保障能力。八是更好服务和融入新发展格局,推动高水平对外开放合作。九是聚焦制约高质量发展的深层次矛盾问题,加强现代化治理能力建设。


▲国家发改委:将适时制定出台相关政策措施 以城乡居民收入普遍增长支撑消费持续扩大

1月18日,国家发展改革委召开1月新闻发布会。国家发改委政策研究室主任金贤东表示,将适时制定出台相关政策措施,不断完善促进共同富裕的制度政策体系,增加居民收入与减负并举,创新就业、收入分配和消费全链条良性循环互促共进机制,以城乡居民收入普遍增长支撑消费持续扩大。

深入推进线上线下消费融合发展,继续推动新型消费示范城市和领先企业培育建设工作。鼓励绿色消费引领绿色生产。大力提升电商、快递进农村综合水平和农产品流通现代化水平,健全县乡村三级电子商务服务体系和快递物流配送体系,推动农村产品和服务品牌化、标准化、数字化、产业化改造。


▲统计局解释人口增长持续放缓

国家统计局人口和就业统计司司长王萍萍周二在统计局网站发文指出,2021年人口自然增长率为0.34‰,比2020年下降1.11个千分点。人口增长持续放缓是由于出生人口继续减少,这主要受两方面因素影响。一是育龄妇女人数持续减少。2021年15—49岁育龄妇女比2020年减少约500万人,其中21—35岁育龄妇女减少约300万人。二是生育水平继续下降。受生育观念转变、初婚初育年龄推迟(10年推迟约2岁)等多方面的影响,2021年育龄妇女总和生育率继续下降。 


▲发改委称个别房企境外债违约影响有限

国家发展改革委政策研究室主任金贤东周二表示,去年个别高杠杆房地产企业因自身经营问题发生境外债违约事件,导致中资境外债市场房地产板块出现短暂恐慌情绪,这属于市场的自我调节,不会影响中资境外债市场的整体功能。长期看,中资境外债市场将进一步成熟和完善。下一步,发改委将积极引导企业优化外债利率和期限结构,坚决遏制新增地方政府隐性债务,有效防范外债风险。


▲央行:存款准备金率进一步调整的空间变小了 但还有一定的空间

国新办举行新闻发布会,介绍2021年金融统计数据有关情况。中国人民银行副行长刘国强表示,当前金融机构平均存款准备金率是8.4%,无论是与其他发展中经济体还是与历史上的存款准备金率相比,应该说存款准备金率的水平都不高,进一步调整的空间变小了。“但是从另外一个角度看,空间变小了但仍然还有一定的空间,我们可以根据经济金融运行情况以及宏观调控的需要使用。”

接下来具体将重点围绕以下几方面开展工作:一是保持货币信贷总量稳定增长;二是保持信贷结构稳步优化;三是保持企业综合融资成本稳中有降;四是保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

刘国强表示,2022年将健全市场化利率形成和传导机制,发挥贷款市场报价利率改革效能,稳定银行负债成本,促进企业综合融资成本稳中有降,推动金融系统向实体经济让利。


▲倪鹏飞:房地产能否“软着陆”取决于两个关键

中国社科院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞近日在“国是论坛”上指出,房地产风险要辩证地看待。风险释放在一定层面上是好事,如果可以有控制地、主动地释放局部风险,这是降低整体风险的重要途径,也有助于让房地产实现“软着陆”。在这一过程中,倪鹏飞强调,有两个关键:一是要守住不发生系统性风险的底线;二是对于个别风险企业,采取市场化、法治化的方式,让其自己承担、内部消化。因为相关市场主体在投资决策时是“愿赌服输”的,所以不能把这个责任推到银行、金融部门、上下游企业去,一定要让直接利益相关者先把这个风险承担起来。当然,这一过程需要有效隔离,阻止局部风险外溢。


▲冯煦明:需正视老龄化社会带来的三大挑战

中国社科院财经院综合经济研究部副主任冯煦明撰文表示,人口老龄化正在成为我国的一个基本国情。一方面,人口老龄化是经济发展、生活水平提升、文明进步的一种体现。但另一方面,人口老龄化客观上也可能对经济社会发展带来新的挑战,可能引发一系列经济社会治理难题。首先,老龄人口抚养比上升将使得政府、社会、家庭总体上面临更重的养老负担。其次,老龄化加剧对社会养老保险体系的可持续性带来挑战。第三,在老龄化程度加深、社会整体养老负担加重的过程中,如何维持和进一步激发创新活力、经济活力、社会活力也可能成为一项挑战。


▲桥水达利欧警告:过早放弃化石燃料会引发通胀

桥水基金创始人瑞•达利欧呼吁不要过早放弃化石燃料,并警告称,随着通胀不断上涨,切断对该行业的融资供应将产生破坏稳定的效应。在他看来,世界经济向绿色转型之际应保持明智,在过渡阶段加入太多内容是危险的,而通胀正是可能引发的问题之一。

通胀加速是目前市场上最为关心的话题之一,上周公布的数据显示,2021年12月美国消费者物价指数(CPI)同比上涨7%,续创近40年来新高。达利欧对此警告称,迅速飙升的通胀是对购买力和财富的威胁。达利欧称,能源成本必须降低,否则会加剧通胀,进而威胁到食品安全。他还盛赞了石油生产商,理由是他们提供了可靠的供应,从而控制了成本。

达利欧的言论呼应了高盛集团的观点,该银行分析师此前曾表示,全球为实现净零碳排放的举措可能会显著推高通胀。一些央行决策者也认可这一观点:欧洲央行执委表示,随着欧盟减少碳排放并向绿色能源转型,可能会面临比预期更高的通胀;英国央行行长此前曾警告称,如果世界各国以一种混乱的方式放弃使用化石燃料,可能会引发通胀。

尽管如此,世界经济论坛本月发布报告称,对气候转型失败和极端天气状况的担忧依旧是目前世界上最关注的议题之一。一项研究显示,2021年10起最具破坏性的天气事件造成了总计1700亿美元的损失。



  

▲重要指数表现:18日,早盘大小指数严重分化,深成指小幅震荡上扬,创业板指则冲高回落;午后指数继续分化,创业板指一度跌逾1%,沪指涨幅收窄,深成指一度翻绿,临近尾盘小幅回升。截至收盘,沪指涨0.80%,报3569.91点,深成指涨0.19%,报14391.39点,创业板指跌0.82%,报3.144.33点。沪深两市成交额连续第13个交易日突破1万亿元。


▲行业指数表现:申万一级行业板块中,建筑装饰、煤炭、银行等板块涨幅居前;传媒、综合、医药生物等板块跌幅居前。


▲估值变动:18日,上证综指PE(TTM,剔除负值)上升至14.71倍,历史分位数上升至26.23%;沪深300指数PE(TTM,剔除负值)上升至14.16倍,历史分位数上升至40.57%;深证综指PE(TTM,剔除负值)上升至35.23倍,历史分位数上升至50.41%。



  

▲券商板块再融资压力山大,多家券商定增募资“大打折”,中信证券配股融资280亿引股价大跌

在刚刚过去的2021年,上市券商通过债权再融资和股权再融资,合计融资规模达17630.48亿元,为连续第二年超万亿。目前A股上市的50来家券商,未来通过股权再融资压力山大,而这正是券商板块难以走强,并且拖累指数难以上台阶的原因之一。

在上周五,中信证券发布的拟配股募资280亿元,中信证券本次拟以10股配1.5股的比例,合计配售19.39亿股,其中A股配售15.97亿股,H股配售3.41亿股,配股价均为人民币14.43元/股,共募资280亿元,为券业史上最大的一次配股融资。

令人惊讶的是,在配股方案推出前几天,先是1月5日公司发布2021年业绩预告,称2021年归母净利润为175.31-176.45亿元,较2020年增长17.66-18.41%。之后的1月13日,公司又发布业绩快报,显示净利润为229.79亿元,比上年增长54.2%。正是这样一份优秀的快报,引发当天其A股和H股均跳空上涨。次日竟是配股募资280亿的消息劈头而来,当天其A股和H股跌幅均超5%。

不仅是中信证券,2021年以来,券商板块成为再融资金额最为巨大,参与的投资人默默流泪最多的行业之一。据报道,在刚刚过去的2021年,上市券商通过债权再融资和股权再融资,合计融资规模达17630.48亿元,为连续第二年超万亿。其中证券公司债达11037.38亿元,而股权再融资(含定增、配股、可转债)规模为656.1亿元,比上年下降45.62%。



  

▲金斧子与中金资本合作参与项目——华道股份,于创业板IPO获深交所受理

苏州华道生物药业股份有限公司主要从事医药中间体、农药中间体和新材料等精细化学品的研发、生产和销售,是一家具有自主创新和研发能力的高新技术企业。公司作为国内主要的苯磺酰氯、二苯砜、N-丁基苯磺酰胺生产商之一,旗下产品广泛应用于医药、农药以及新材料领域。截至招股说明书(申报稿)签署日,公司已取得7项发明专利、23项实用新型专利、3项软件著作权以及若干项非专利技术,公司生产的苯磺酰氯和二苯砜产品被江苏省科学技术厅评为高新技术产品。



  

▲我国首次实现低轨宽带卫星批量生产

据新华社消息,近日,由银河航天自主研制的6颗低轨宽带通信卫星正式出厂,这是我国首次批量研制低轨宽带通信卫星。该批卫星目前已运抵发射场,将于2022年一季度择机发射。发射成功后,将构建卫星互联网试验网络,可实现单次30分钟以上的连续通信服务。 


▲2021年四季度房地产贷款同比多增2020亿元

央行金融市场司司长邹澜在周二的国新办新闻发布会上表示,2021年末,全国房地产贷款余额52.2万亿元,同比增长7.9%,增速比9月末提高0.3个百分点。其中,四季度房地产贷款新增7734亿元,同比多增2020亿元,较去年三季度多增1578亿元。


▲2021年汽车产销双双超过2600万辆

中国汽车工业协会周二在官方微信号发布数据显示,2021年,汽车产销双双超过2600万辆,结束了自2018年以来连续三年下降的局面。汽车制造业工业增加值同比也保持稳定增长,且增速高于同期产销。 


▲百世集团收到纽交所退市警告

百世集团发布公告,称公司收到纽约证券交易所于2022年1月5日发来的信函,通知本公司不符合纽交所继续上市标准中适用的价格标准,因为自2022年1月4日起,在连续30个交易日内,本公司美国存托凭证(ADS)的平均收盘价为每ADS不足1.00美元。百世集团表示在收到通知后有6个月时间重新符合最低股价要求,在此期间本公司的美国存托凭证将继续在纽交所上市交易,该通知并不影响公司的业务运营。


▲叮咚买菜:2021年预制菜全线产品销量同比增长300%

生鲜供应链企业叮咚买菜近日发布了《2021年度消费趋势报告》。数据显示,2021年,叮咚买菜预制菜全线产品销量(单位:份)同比去年增长300%,包含预制菜的订单在整体订单的渗透率已经超过40%。另外,在购买预制菜的用户中,超过70%的用户年龄在35以下。


▲美国科技巨头反对者发起“竞选式”倡议,推动反垄断立法

本周二,一个名为“Tech Oversight Project”的项目计划采用一种全新策略,推动立法机构将那些针对科技企业的反垄断立法通过。该项目主要由奥米迪亚网络和经济安全项目的宣传部门资助,前者是eBay创始人皮埃尔·奥米迪亚发起的慈善企业,该企业呼吁加强对科技行业的监管,后者是Facebook联合创始人克里斯·休斯领导的非营利组织,呼吁拆分这个社交网络。(新浪科技)


▲媒体:沃尔玛准备进军元宇宙,计划创建加密货币和NFT

据报道,零售巨头沃尔玛12月底申请了几个新商标,显示其有意制造和销售虚拟商品,包括电子产品、家居装饰品、玩具、体育用品和个人护理产品。在另一份文件中,该公司也表示将向用户提供虚拟货币以及非同质代币(NFT)。有媒体称,此举代表了这家零售巨头在研究如何参与元宇宙中迈出了重要一步。沃尔玛在一份声明中表示,“正在不断探索新兴技术如何塑造未来的购物体验。”(澎湃)


▲芯片荒影响生产,韩国去年本土汽车产量不到350万辆

据报道,全球车载芯片供应短缺影响下,去年韩国本土汽车产量为346.2299万辆,同比下滑1.3%,为2004年以来最低水平。市场调查机构LMC Automotive的数据显示,去年全球汽车需求达到8415万辆,同比增3.8%,但受“芯荒”影响供不应求。行业估计,今年韩国本土汽车产量将在360万辆左右,尽管“芯荒”拐点将至,但芯片需求超过产能的20%至30%,供应问题将持续影响汽车产量。(界面)


▲巴基斯坦临床试验证明 抗疫中药金花清感对新冠有明显疗效

巴基斯坦卫生当局宣布,由中国聚协昌(北京)药业有限公司生产的抗疫中药金花清感颗粒治疗新冠的临床试验成功完成。据人民日报周二报道,自2020年4月起,卡拉奇大学与湖南医药学院开展合作,依托双方共建的中巴中医药合作中心,对金花清感颗粒治疗新冠肺炎的有效性和安全性开展临床研究。研究采取多中心、随机筛选方式,对300名巴基斯坦新冠肺炎患者开展双盲对照试验,经过近两年研究,取得了重要成果。

ICCBS主任伊克巴尔·乔杜里教授表示:“我们在感染不同新冠变种的患者身上进行了试验,我们预计它(金花清感颗粒)在Omicron变种上也会像面对其他变种时一样有效。”本项试验的首席研究员拉扎·沙阿在会上表示,这些试验是在300名居家治疗的患者身上进行的,显示该中药对轻中度新冠病例有效。有效率约为82.67%。

世界卫生组织传统医学顾问、中国医学科学院药用植物研究所刘新民教授表示,这是首个在国外以药品注册为导向完成临床试验的中成药,也是首个在国外依据国际循证医学由外国科学家验证疗效的中成药。金花清感颗粒能在巴基斯坦取得中药治疗新冠肺炎高级别临床证据,是巴基斯坦科学家团结协作在国际上取得的突破性成果。


▲一针搞定新冠、流感、RSV!莫德纳三合一疫苗有望明年秋季上市

美国生物医药公司、Covid-19疫苗的主要制造商之一莫德纳表示,该公司希望在2023年秋季之前推出一款针对新冠、流感和RSV(呼吸道融合病毒)的三合一疫苗。莫德纳首席执行官Stéphane Bancel表示,公司的目标是未来18个月左右这款复合疫苗能在多个国家上市。

除了让人们对Covid-19和流感病毒免疫外,这种疫苗还将针对呼吸道融合病毒(RSV),这是一种常见的病毒,通常会引起类似感冒的症状。“我们的目标是研发每年只打一剂的加强针,如果民众不想要每年冬天都打2到3剂疫苗,只想打一剂,这样就不会有是否合规的问题。”Bancel在世界经济论坛虚拟圆桌会议上表示。

Bancel称,在最好的情况下,这种复合疫苗将于2023年秋季前在一些国家上市。他表示,RSV项目正处于第三阶段试验,也就是人体测试的最后阶段;而流感项目正处于第二阶段试验,预计将在今年第二季进入第三阶段试验。他还表示,莫德纳专门针对变异病毒奥密克戎的候选疫苗已基本完成开发,即将进入临床阶段。他补充称,公司预计将在3月左右与监管部门共享数据。



  

基金数据


▲发行市场遇冷 公募借力明星基金经理实现突围

开年以来,基金发行市场有点冷。A股市场持续震荡调整,一定程度上影响了基金募集。数据统计显示,截至1月13日,今年以来新成立的基金共有37只,发行份额达175.54亿元。这意味着单只基金平均发行规模只有4.74亿元,较去年12月单只基金平均发行规模12.39亿元,下降了62%。

在基金发行整体疲软的大环境下,只有少部分由明星基金经理挂帅的产品实现了突围。比如冯明远担纲的信达澳银智远三年持有混合基金,1月12日开售仅半个小时,就获得了超过10亿元的认购。截至1月13日,该基金募资规模已经超过35亿元。整体来看,发行热度较高的新基金大多有赖于明星基金经理的助力。Wind数据统计显示,截至1月12日,信达澳银基金冯明远自2016年10月19日管理信达澳银新能源产业以来,任职回报率达到381.53%。

业内人士表示,近期A股市场持续震荡,导致基金发行市场整体不佳。而明星基金经理凭借突出的中长期投资业绩,能够更好地吸引市场资金。

 


基金要闻


▲开年业绩分化加剧 基金依然看好高景气赛道

开年后市场陷入调整状态,基金业绩随之出现分化。从基金经理的后市观点看,多数成长风格基金经理对高景气赛道并不悲观,认为当前调整主要由市场风格引发,后续更应该关注业绩兑现情况。

业内人士表示,从产业发展趋势看,储能、新能源车、光伏等产业仍将快速发展。“整个新能源行业正处于产业发展的黄金期,不仅远期发展空间巨大,而且市场渗透率处于快速提升的阶段。因此,今年仍然聚焦整个新能源行业,未来会侧重于仓位和内部结构的调整。”

还有人认为,至少在2025年之前,新能源车行业的景气度都可以维持,尽管未来未必会如去年那样持续爆发,但行业仍能保持比较理想的增长势头。李游还很看好储能产业链。在他看来,未来想要做大风光发电产业,必须有储能技术予以配合。随着电池成本不断下降、循环寿命不断提高,储能产业会得到迅速发展。

高景气赛道遭到挑战,让部分基金经理看到了机会,“消费股经历了去年一整年的调整,目前估值处于较为合理的区间。”(上海证券报)


▲冯明远:要用更长远的视角观察长周期产业发展情况

谈到近期市场的调整,信达澳银基金副总经理冯明远表示,资本市场与实业发展并不完全同步,不用关注市场的短期波动,要用更长远的视角观察长周期产业发展情况。中国能够把握新工业革命的发展机会,提升全球竞争力。其中,新兴工业、新技术相关板块有机会伴随国家产业的发展,扩大市场份额。因此,看好相关板块的中长期机会。

博时基金表示,2022年的投资配置可以关注以下几个方向:一是高景气延续或者景气反转标的;二是原材料成本下行且需求端稳定,毛利率有望改善的方向;三是受益于“双碳”目标的储能、光伏、新能源等行业。

 


水星价值投资观察


▲洋码头开文旅免税店、亚马逊推动卖家打造全球品牌……跨境电商花式抢占市场

疫情期间,跨境电商同很多行业一样,遇到了前所未有的挑战。最近,包括洋码头和亚马逊中国在内的老牌玩家,都推出了自己接下来的新打法。上周末,洋码头宣布全国第四家免税直购店在重庆全景文旅商业示范地十八梯传统风貌区落地。据了解,这也是洋码头在全国的首个文旅免税店。

为什么选择十八梯这样的景区开店呢?洋码头新零售文旅业务负责人表示,“相比商场免税店,文旅免税店有其独特的地方,人流量更大,辐射区域更广,品牌溢出效应显著。”

几天前,亚马逊全球开店中国也发布了2022战略重点,提出支持卖家布局全球业务、完善本地化服务、推动卖家打造全球品牌3大业务重点。

疫情以来,免税店将生意搬到了线上,而受到免税店的搅动,跨境电商们也在从直购、线下以及联合经营中寻找突破:天猫国际联手最大免税店集团新罗集团、泰国最大免税店集团王权集团(kingpower)达成独家战略合作;考拉海购升级会员电商;天猫国际推出海外直购……外在形式上的融合正在逐渐打破彼此的边界。免税店与跨境电商的相遇,是新的海淘市场。

业内人士指出,在消费升级的背景下,消费需求同样在不断延伸,特别是随着90后以及三四线下沉市场新消费力量崛起,其对于海外商品的需求越来越多元化,而文旅等线下免税店场景则是恰到好处的从多个维度满足了用户的需求,并且同时提升了各线下场景的用户体验。

 


  


保险动态


▲银保监会:商业健康险产品供给、理赔服务等方面仍存在不足,应加强多方合作推进长效机制建设

据了解,银保监会向人身险公司下发了《关于我国商业健康保险发展问题和建议的报告》(以下简称《报告》)。

《报告》指出,在政策的支持下,商业健康保险在服务健康中国、助力多层次医疗保障体系建设、支持健康产业发展等方面发挥了积极作用。但也应当看到,我国商业健康保险仍处在发展的初级阶段,在产品供给、理赔服务等方面仍存在诸多不足,包括风险保障能力不足、专业经营水平不高、业务风险等主要问题。

《报告》指明,在风险保障方面,商业健康险产品同质化严重;中高端医疗服务供给较少,部分热销业务责任与基本医保范围高度重合,未能对基本医保形成有效补充。在经营方面,商业健康险专业经营水平不高,与健康管理融合度不够,与大健康产业协同也存在不足。

此外,商业健康险的业务风险也不容忽视。长期医疗保险应对医疗费用通胀、选择性退保、过度医疗等内外部风险的管控能力不足;相当一部分医疗保险缺乏专业化核保政策,简单将带病体、老年人拒之门外;商业健康险在创新药的准入和保障上发挥作用不足,没能发挥商业保险灵活优势,城市定制型医疗保险项目因为因为参保人逆选择导致项目不可持续,保险公司容易出现亏损。



  


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