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第161期——“十四五”规划出炉,用五年眼光布局新能源产业投资机遇!【开聊FM】
2020-11-19
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“开聊八点半,与开兴每周开聊热点话题”

 

今日签】

 

开兴:大家好,我是金斧子创始人CEO张开兴,《开聊八点半》又与大家见面了,每周聊一个资产配置话题,花几分钟时间学习一个投资小知识。照例送大家一句金斧子今日签“时机可能不能决定所有事情,但时机可以决定许多事情。”这句话来自罗伊·纽伯格,与大家共勉,希望大家能够把握住当下的好时机。

 

话题引出】

 

珊媛:2020年11月3日,十九届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》发布。在《建议》中有16次提到“金融”,17次提到“投资”,还有关于资本市场的表述。因此,大家非常关注有哪些“十四五”规划相关投资机会以及年底到明年春季行业会有什么变化呢?

 

开兴:嗯,总体来看,大家可以把握十四五规划的主题投资机会,不排除会有一些短期涨幅过大的题材或个股出现利空落地的回撤,但我们要明白这是未来五年甚至十年的政策风口,是方向指引,一些板块会持续性发展。像数字经济新基建后疫情时代,数字经济将加速发展,数字产业化对应的大数据、人工智能、物联网、5G等领域具备投资机遇。还有科技创新产业预计半导体、计算机、电子等行业仍是未来五年的重要发展对象。再有就是新能源产业链我国新能源产业从补贴时代走入平价阶段,开发规模也将会提升至新的台阶。

 

今年以来,国家为刺激汽车消费,颁布过很多利好政策,像放宽车牌限额、消费补贴、以旧换新补贴、新能源汽车下乡等。最近还在“十四五”规划出台之前,又一次提鼓励汽车以旧换新。这一系列政策将对汽车的销量形成了很好的刺激作用。

 

【关注点】

 

珊媛:的确,我们可以看到,在近期市场中出现了连续的调整,包括一些强势的白马股也出现了比较大力度的调整,机构在这里调仓换股,等待布局十四五相关方向的概念,开兴你刚才提到的新能源产业链就是其中之一包括上期节目中,开兴你也提到,看好未来新能源汽车的巨大发展空间以及垂直细分领域具有实力的龙头。为什么现在大家这么关注新能源产业?

 

开兴:在国际上,为缓解疫情的冲击,各国政府或将可再生能源、能效、氢能及碳捕获等清洁能源技术作为经济复苏计划的核心,清洁能源已是新经济增长点,关乎未来发展主动权、产业竞争力和能源安全。

 

我国作为全球能源消费和排放第一大国,也是在全球气候治理的积极参与者,我们始终秉承着可持续发展理念,积极履行社会责任,最高领导人也在联合国大会上表示,中国二氧化碳排放力争在2030年到达峰值,努力争取2060年前实现碳中和的目标,因此国内政策面,对新能源产业的支持都将会进一步强化。这也将是“十四五”规划重要的发力方向

 

可以说,二次能源对一次能源的替代是能源变迁的必然选择。在能源供给端,光伏、风电、水电等清洁能源正在逐步替代传统火力发电;在能源消耗端,电动汽车正在逐步替代燃油车。随着特斯拉新能源汽车的售价不断降低,电动车替换燃油车的浪潮正在加速到来。同时,特斯拉的股价从2019年以来涨幅近10倍,聚焦了全球投资者的目光一场新能源变革正在加速到来过去一年是中国新能源汽车巨变的一年,行业正在经历一场深刻的供给侧变革,而疫情犹如一场洗礼,激发了行业的市场化原力,并获得了全球资本市场的认可。

 

珊媛:新能源产业蛋糕到底有多大?

 

开兴:正如我前面所说,新能源中最重要的就是光伏、风电以及新能源汽车产业链首先,由于水电资源以及核发电会受到客观条件的约束,从开发成本以及潜力的角度来说,我国电力供应的主要增量只能依靠光伏和风电新增装机量来弥补缺口,因此光伏风电市场依然空间巨大,发展前景广阔其次,新能源车在政策的不断催化下以及经济稳中向好的背景下,呈现出良好的局面,新能源汽车海内外需求共振+环节涨价将会提升的行业景气度;而在各地限行政策不断升级的情况下一定程度上会刺激新能源汽车的销量,有更多的消费者会为了进内环而购买新能源汽车。

 

我们来看一组数据。2019年国内新能源汽车销量120万辆,占当年国内汽车总销量的4.6%;全球新能源汽车销量220万辆,占当年全球汽车总销量的2.5%。根据国内最新的产业发展规划,计划到2025年国内新能源汽车的销量占比要达到25%,这相较于2019年扩大5倍。预计2030年全球的新能源汽车销量将达到3000万辆,这相较于2019年扩大14倍。也就是说,五年扩大5倍,十年扩大14倍,这是一个高速发展的行业,大家千万不要错过这个历史性的机遇!就好比互联网与移动互联网时代带来的梦幻般的投资机会那样。

 

在确定性上,全球各国都制定了详细的发展目标,例如荷兰和挪威都预计将于2025年禁售燃油车,德国和英国预计将于2030年禁售燃油车,我国的发展规划是到2030年新能源汽车销量占比从当前的4.6%提升至30%。因此新能源汽车的行业发展空间巨大,同时具有极高的确定性。

 

珊媛:投资者该如何布局板块轮动?

 

开兴:中长期看,新能源行业是未来三到五年的投资机会所在。而且新能源行业尤其适合主动投资

 

第一,新能源行业有较强的贝塔属性,行情较好时超额收益非常显著,行情不好时相对大盘的回撤也比较大。因此更需要依赖基金经理主动管理能力,尽量规避单一板块回撤时的风险。

 

第二,行业受政策影响较大,要求基金经理紧密跟踪政策动向,及时对持仓作出调整。

 

第三,新能源行业处于快速发展期,技术迭代较快,要求基金经理紧密跟踪行业动态,作出前瞻性判断,并且挖掘产业链重塑过程中受益的龙头品种。

 

第四,新能源细分行业较多,呈现不同的生命周期特点和股性特征,而不同生命周期对应不同投资方法,也需要“对症下药”。

 

随着新能源汽车渗透率迎来快速上升期,我们判断新能源行业将进入投资的黄金机遇期。这一点在上期节目末尾也有提到

 

那么在新能源汽车板块中,由于动力电池成本占整车成本的比例达到约40%,是单机价值量最大的零部件,因此,除了新能源整车领域,动力电池产业链也有望诞生巨头,例如金斧子水星价值重仓股新能源龙头最近连番大涨。除了二级市场水星资管系列产品深度布局新能源产业链高价值领域,一级市场也早有斩获。

 

珊媛:开兴可以给大家简单介绍一下我们在这方面的布局以及未来一段时间的规划吗?

 

开兴:好的,非常乐意!2016年以来,金斧子水星资管股权团队直接或者间接共投资了20个新能源产业链项目,包括整车领域蔚来、小鹏、理想、开云、威马汽车等及汽车电池领域中航锂电、东岳未来、冠宇电池等明星项目。其中成长期项目17个,成熟期项目3个。

 

2020年,秉承一二级市场研究先行、凭借敏锐的市场触觉,金斧子推出水星价值中国、水星旗舰FOF、水星50定制等系列水星资管产品,帮助客户分析新能源产业机会、研究新能源行业个股、精选新能源行业基金,全方位布局新能源行业大机遇,截止目前已获取不菲收益。并且我们依然看好未来五年的发展。

 

除此之外,应对气候变化是全人类普遍面临的生存课题,更是构筑人类命运共同体的刚需光伏作为新能源发展的主力军,前景非常可观。更为重要的是,“十四五”期间,光伏平价上网时代将正式开局,“无补贴、不限量”将造就产业新格局。从长远来看,虽然补贴、消纳等问题对光伏行业的发展造成了很大的困扰,但在“政策之手”与“市场之手”的相互作用下,光伏产业的免疫能力日渐提升,市场化生存能力也会越来越强我们会持续关注跟踪这一领域。

 

珊媛: 作为从全面建成小康社会向社会主义现代化国家迈进的第一个五年,“十四五”规划是具有里程碑意义的重要规划,其目标设定与发展战略对于未来五年甚至十五年的经济及产业发展具有举足轻重的指导意义在这样一个特殊时期,金斧子也会不断为大家分析行业产业机会,为各位投资者甄选出好的赛道及投资机遇!感谢今天开兴的分享,也感谢各位收听,我们下期再会。

 


   

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