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第156期——“蚂蚁”可能是A股慢牛长牛的“压舱石”【开聊FM】
2020-09-24
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“开聊八点半,与开兴每周开聊热点话题”

 

今日签】

 

开兴:大家好,我是金斧子创始人CEO张开兴,《开聊八点半》又与大家见面了,每周聊一个资产配置话题,花几分钟时间学习一个投资小知识。照例送大家一句金斧子今日签“关注一定数量的企业,并把自己的交易限制在这股票上面是一种很好的策略。每买进一种股票,你应当对这个行业以及该公司在其中的地位有所了解,对它在经济萧条时的应对、影响收益的因素都要有所了解。”这句话来自彼得·林奇与大家共勉。

 

话题引出】

 

珊媛:这几天可真是大消息接踵而来,这不,大家津津乐道的蚂蚁集团过会让不少投资者的眼里充满了光芒。9月18日,上交所科创板上市委发布公告,同意蚂蚁集团科创板上市申请。全球互联网的顶级企业终于落户A股,是具有里程碑意义的。不过,有很多朋友容易将蚂蚁集团和阿里巴巴弄混淆,开兴你来和大家先分析一下吧。

 

开兴:好的。从股权关系、创始高管、业务生态等来看,蚂蚁集团与阿里巴巴渊源颇深。此前上交所两次问询中也都要求蚂蚁集团结合招股书正文内容梳理并突出显示其与阿里巴巴的关系和交易情况。根据公告来看——蚂蚁集团独立于阿里巴巴集团,具体体现在:非同一控制、经营决策与业务独立、资产独立、机构独立、人员独立、财务独立。并称,公司与阿里巴巴集团之间高度战略协同,有不竞争承诺。

 

珊媛:即便此前很多人知道蚂蚁集团,但是一定知道支付宝、余额宝、花呗、借呗等产品,这些产品都是蚂蚁集团旗下的。

 

开兴:是的,蚂蚁集团经历了多个发展阶段:支付宝自 2010 年开始战略扩张,2014 年蚂蚁金服成立后,牌照资质的获取进程加速;此后在O2O、共享经济、线下支付等移动互联网浪潮的推动下,蚂蚁集团凭借支付业务取得阿里生态流量,并以技术、征信、风控和运营体系为赋能手段,巩固在微贷、理财和保险等板块的行业优势。目前,蚂蚁金融主要分为三大业务板块:数字支付、数字金融和创新业务。

 

关注点】

 

珊媛:8月25日申请A股科创板上市到成功过会,蚂蚁集团只用了25天仅次于中芯国际。另外,蚂蚁集团有望在本周获得科创板IPO注册,预计10月20日前后公司有望登陆资本市场。与此同时,蚂蚁集团计划在A+H同步上市。这些意味着什么呢?

 

开兴:由于估值从之前的2250亿美元提高到了现在的2500亿美元左右,蚂蚁集团也IPO融资目标从300亿美元提高到了350亿美元;同时,本次A股发行可引入绿鞋机制,超额配售权最高不超过15%。据此推测,蚂蚁或可通过引入绿鞋机制增加融资规模。这也就意味着A股金融科技“压舱石”要来了。

 

珊媛:为什么说这是A股金融科技“压舱石”?

 

开兴:2000亿美元的估值使得蚂蚁集团成为全球最大独角兽,蚂蚁集团的上市也可能成为今年全球规模最大的IPO

 

那么,在美国,以“FAANG”(脸书Facebook、苹果Apple、亚马逊Amazon、网飞Netflix、谷歌Google)为代表的头部科技公司作为美股“压舱石”企业,被认为是美国经济和企业盈利增长,实现美股长牛的重要动力。而在收获全球最大独角兽蚂蚁集团后,A股科创板也将迎来“中国版FAANG”的第一家公司。作为一家领跑的金融科技公司,登陆科创板后有望引发示范效应,吸引更多优质科技公司,为A股慢牛行情提供长期动力。

 

珊媛:没错,对于A股市场而言,这样的“大盘股效应”意义更为重大深远。

 

开兴:是的,无论对于A股市场还是对于香港股市来说,能够顺利承接蚂蚁集团这样的巨无霸量级优质企业上市交易,都意味着当事证券市场已经发展到了相当高的水平,并将因承接越来越多这样的巨无霸公司上市而实现更大发展。

 

蚂蚁集团的上市一方面让投资者更加关注科技股的机会,带来金融科技类的投资热潮。另外,对于二级市场也有一定的资金分流作用,在之前市场调整的时候,其对资金的分流作用就有一定体现。

不过,虽然蚂蚁这2000亿美元的估值可能会带一定的资金分流作用,但并不是市值高了就会影响股指会形成虹吸效益。

珊媛:为什么?


开兴:从美国看,微软谷歌亚马逊脸书苹果贡献了60%的涨幅,其中,苹果市值一度高达2万亿美元,由此可见不是市值高了会影响股指形成虹吸效益,反倒是股市上涨发动机。


香港也是如此,阿里腾讯小米美团京东五大科技公司涨幅远超其他,如果没有这五大公司,恒生指数将呈现非常明显下跌。相信,以蚂蚁集团为代表的优秀科技公司登陆资本市场,将会带动股指向上拓展的空间

 

珊媛:在资本市场上,科技公司估值一般高于金融公司因此很多人都在讨论“蚂蚁究竟是一家科技公司还是金融公司?”对此,开兴你怎么看

 

开兴:从技术家底来看,蚂蚁集团的确有资格被视为科技公司。此前公开的招股文件显示,蚂蚁集团技术人员占比64%,覆盖所有业务线;目前公司在全球40个国家地区拥有专利或专利申请,共计26279项,其中6382项已经获得授权,40%布局在中国;在区块链领域连续4年专利申请数全球第一,累计专利授权数212件,位居全球第一;其数据库产品OceanBase性能全球第一。

 

研发投入方面,2017-2019年、2020年1-6月,蚂蚁集团的研发费用分别为47.89亿元、69.03亿元、106.05亿元、57.20亿元,占营业收入的比例分别为7.32%、8.05%、8.79%、7.89%。同时,蚂蚁集团来自科技服务的收入超64%。

 

珊媛:而且根据招股书显示,此次IPO募集资金近四成募资用于支持创新及科技的投入

 

开兴:没错,在支持创新及科技的投入方面募集资金重点用于人工智能、风险管理、安全、区块链、物联网、计算及技术基础设施等核心技术领域的研发创新,以及与之对应的人才队伍的培养和建设。

 

珊媛:那在金融方面呢?

 

开兴:此前,世界银行发布了《2019年世界发展报告》,世行行长金墉在报告中写到:技术进步增强了企业边界的相互渗透性, 并加速了超级明星企业的崛起。在第二章“企业性质的变革——超级明星企业”中,明确指出,蚂蚁金服是世界上最有价值的金融科技公司。

 

人工智能的进步让它在短短几年内就实现了腾飞。蚂蚁金服通过大数据算法,贷款申请提交后不足一秒就可以放款。蚂蚁金服的“3-1-0”在线借贷模式涉及 3 分钟的申请过程 、1 秒钟的处理时间和零人工干预。自 2014 年以来,400 多万家中国小型企业从蚂蚁金服获得了贷款。

 

虽然现在更名为蚂蚁科技集团,此前也曾强调定位TechFin,而不是FinTech——未来只做Tech(技术),支持金融机构做好Fin(金融)。但大方向来看,金融仍然会是其非常重要的业务主线,仍处于金融与科技之间,将对标互联网的支付巨头和先行者PayPal。

 

珊媛:可以说,蚂蚁是一家很有趣的公司,的业态在国内目前没有对手,也很少有重复的,但随着金融科技行业的发展,逐渐成为模仿的对象,作为行业标杆的意义也非常我们也会持续关注这一类优质企业的发展。那么,非常感谢开兴的分享,感谢各位的收听。我们下期再会。

 

                       


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