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家庭资产配置中如何有效管理终身现金流?【开聊FM】
2019-09-06
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“开聊八点半,每周开聊热点话题”

 

【今日签】

 

嘉宾:大家好,我是金斧子副总裁何鹍鹏,《开聊八点半》又与大家见面了,每周聊一个资产配置话题,花几分钟时间时间学习一个投资小知识。这几期节目将由我来与大家进行交流、分享,一起聊聊保障规划的那些事儿。

 

照例送大家一句金斧子今日签,今天的今日签是一个圣经里的故事“一天夜里,法老突然做了一个奇怪的梦。他梦见有七头肥壮的母牛从河里走上岸来,然后在芦苇中吃草。随后又有七头骨瘦如柴的母牛上岸了,它们到了岸上就把先前那七头肥壮的牛吃了下去。”解梦人关于这个梦的解释是接下来会迎来7个丰年,但之后也会有7年饥荒,“你虽然无法改变它,但可以做好准备”,将富庶7年的粮食20%收集在谷仓里,就可以平稳度过饥荒的7年。这个古老故事里面蕴含的哲理是什么?面对人生的不确定性需要“未雨绸缪”“削峰填谷”。

 

【话题引出】

 

珊媛:欢迎鹍总。之前我们也讲到家庭资产配置越来越受关注。资产配置的最终目的是获取投资收益,但是投资本质上就是用风险换收益,比方小明有100万资产,如果全用来炒股获取投资收益,那么这个收益存在很大的不确定性,很可能有时赚很多,有时又亏很多。这种波动如何平滑呢?

 

嘉宾:从金斧子的水星金字塔来看,我们资产配置的方式通常是金字塔式,什么意思呢?最底层是保障类产品,按照风险收益逐级递增,往上依次是现金管理类、类固收类、股权类、海外类。而且真正的资产配置往往会选择将资产配置分散在相关性较弱的市场,这也意味着各类资产的风险收益互不相关,能起到一定的风险对冲作用。也就是你刚说到的平滑总收益的波动。

 

珊媛:但是我们整个人生中总会出现一些必须有的现金流出,有的时候可能光平滑资产收益波动是不够的,需要管理甚至平滑现金流波动,例如退休之后的养老金,按照现在退休年龄和人类寿命来看,我们这代人可能需要在没有收入的情况下度过20-30年的退休生活,该如何去获取所需要的现金流呢?

 

【关注点】

 

嘉宾:珊珊你提到的是一个普遍性的话题,不只是我们每个个体越来越关注自己的退休生活,老龄化危机下,社会上各个角度对“养老问题”的讨论也有很多。比如之前大家热议的以房养老、储蓄养老,储蓄养老应该说在上世纪90年代之后,伴随着储蓄利率一路下滑,已经追赶不上通货膨胀的速度,这个梦想已经逐步破灭了。数据显示,在中国,过去十年持有现金每年感受到的损失估计应该达到12%之巨。也就是说十年前的一百万元相当于现在的三百万元左右的了,也就是说资产缩水三倍,非常可怕。而且未来中国储蓄利率会日益向发达国家低利率与零利率看齐。

 

反观房地产,大家可能觉得这种养老方式是靠谱的,毕竟过去二十年的时间,房地产投资收益率一骑绝尘,超过了大部分的大类资产。关键是以房养老有两个前设条件,第一,房地产价格始终保持上涨,第二,房地产有着很好的流动性,随时可变现。不满足任一条件,“以房养老”都是伪命题。而满足这两个条件其实很难,尤其是未来房地产进入下行周期。

 

珊媛:那么投资其他资产看起来就更不靠谱了,股市波动太大,债市,去杠杆环境下也有可能暴雷。到底有什么工具能够实现我们美好的老年生活呢?

 

嘉宾:在《财务自由之路》这本书里有提到,你需要为自己寻找一个财务教练,而这个财务教练的资产最好是你的10倍。所以,我们不妨听听美联储前主席伯南克的养老故事。他将自己资产的90%配置于年金,“他没有冒一分钱的险去投资股票或是基金,而是买入一系列有保证收入的年金。长期业绩令人吃惊,让他得到了一份长期安全而有保障的退休收入。他的年金可以给100%本金安全保证,所以他在2008年市场暴跌的时候,一分钱也没有亏。现在他舒服享受着退休生活,收入比工作时还要高得多,和老婆、孩子孙女开心生活在一起,内心完全安宁。”

 

珊媛:这个故事真的挺让人吃惊的,做为美联储主席,相信他拥有进行任何投资的能力,但是他选择了这样的资产配置。

 

嘉宾:有句话叫做“赚多少不是重要的,留住多少才是重要的”。现在迫于养老金兑付压力,大家退休年龄都已经被延迟了,那么我们社保里的“养老金”不足够,也不太确定了,未来我们需要的养老金其实需要是与生命等长、源源不断、非常安全稳健的现金流。其实年金保险就可以满足上述需求,它意味着被保险人生存期间,保险人按照合同约定的金额、方式,在约定期限内,有规则的、定期的向被保险人给付保险金的保险。

 

珊媛:这也就呼应了我们开头说的那个法老梦见奶牛的故事,需要“未雨绸缪”、“削峰填谷”,在年轻的时候强制储蓄,之后就能够安享晚年。

 

嘉宾:对于到处宣扬超前消费的现代社会,很多年轻人可能都觉得“储蓄”显得很保守,不够酷。但是大家知道吗,杰西利弗莫尔,20世纪最伟大的操盘手,被誉为几百年一遇的金融市场交易与投资天才,在1929年的美国股市崩溃中通过做空赚了一亿美金。但他却命途多舛,一生经历四次破产,好在他在第三次破产后终于下定决心购买了年金保障家庭生活。所以第四次破产,并没有对他的家庭造成多大的影响。

 

这个故事告诉我们什么呢,你当然可以去追逐高收益高风险的资产,但在那之前你需要为自己留好退路。

 

珊媛:的确如此,就像巴菲特所说“保住本金是所有投资的第一原则”。

 

嘉宾:更重要的是,储蓄进年金保险的资金会以合同预定的利率滚动,获取复利。复利的力量是世界上最伟大的力量,长期主义,做时间的朋友,才能享受自律且自由的人生。

 

珊媛:感谢鹍总的分享,感谢各位收听,我们下期再会。

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