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大浪淘沙始得金!揭秘金斧子多次获奖的FOFs,如何做到知行合一
2018-01-14
栏目:资产配置
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2019年1月12日,东方财富私募风云榜评选揭晓,金斧子旗下首只私募证券FOF基金“金斧子资本麒麟1号”获得“2018年度最佳FOF母基金”奖项。本次获得该奖项的机构共有10家,成立于2015年的金斧子资本麒麟1号以优异的综合业绩水平排名第三。这不是金斧子的FOF产品首次出现在业内权威的产品评选榜单,金斧子旗下首支私募股权FOF基金“水星母基金”荣获华夏时报2018“最具投资价值母基金”以及母基金周刊新锐母基金奖项。



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除了私募证券FOF与私募股权FOF母基金,在今年国内外复杂的投资环境下,金斧子继续深耕FOF产品布局,围绕超高净值客户推出特定需求的水星定制FOF基金!


打造出了多个业绩出色的FOF产品,金斧子创始人兼CEO张开兴总结道,“未来优秀的资产管理能力将成为最稀缺的能力,和优秀的公司与企业家一样,真正优秀的资产管理机构也是市场稀缺的。所以,当我们合作的机构,拥有超过三年优秀的公开历史业绩,核心团队拥有跨越多个经济周期和股市周期的成功投资经验,而且又能够坚持超长期价值投资和坚定不移的看好中国未来,我想不管是投资者还是理财师,都更应珍惜当下周期底部的绝佳资产配置机会,与我们所挑选的优秀的资产管理机构长期深度合作。”


从优质FOF产品的诞生到金斧子投资理念的不断升级,开兴表示“无论是金斧子资本麒麟1号、水星股权母基金,还是近期推出的水星个性化定制FOF,金斧子将继续与具有远见卓识的优秀高净值投资者、与具有专业投资能力的优秀私募管理人一起携手同行,坚持价值投资理念与科学配置精神,在资本市场上做时间的朋友,享受复利的力量,最终达到知行合一,才能大浪淘沙始得金!”



为什么金斧子一直坚持不懈的深度布局FOF产品?如何基于持续研究分析做出好的FOF产品?今天小编带大家盘点一下金斧子旗下哪些名列前茅的FOF们的发展历程。


从FOF说起,FOF即基金中的基金,是指投资标的是基金的产品,是基金公司旗下众多产品中比较特殊的一类。它与股基、债基等仅投资于一两种资产的金融产品不同,FOF通过广泛化的投资可以实现多种资产的覆盖,最大化的降低头寸集中于某一类资产的系统性风险,所以FOF类型的产品在财富管理市场上越来越多的受到投资者的欢迎。


从FOF历史的发展脉络看,美国公募基金将近有100年历史,在2003年之前,FOF在美国的共同基金中占比非常少,虽然美国的共同基金总体在一直往上走。2003年就业与增长减税协调法案、2007年退休金保护法案推出之后,FOF在美国公募基金中不但伴随着美国公募基金规模上升而出现绝对量的提高,相对比例也迅速提升。


从中国和美国的国家经济发展相对阶段来看,中国目前具备了在美国FOF高速发展的客观经济背景,再结合养老产业的发展需要,FOF很可能已经到达一个客观上能够实现井喷式增长的临界点。随着过去5年私募规模在中国的井喷发展,预计中国阳光私募FOF产品至2025年潜在规模达到8306亿元,理论最高可达3.76万亿。


从财富管理行业来看,在中国的市场上,运行FOF类产品存在一些客观条件门槛。首先,FOF的资产配置可以投资股票或者股票基金、债券基金、货币产品,这些门类都有了,但还缺了包括大宗商品、Reits的另类资产。其次,中国资本市场还不到30年的历史,投资理念、资本市场的规则都在不停的进化中,FOF想轻易跑赢指数在未来会变得不那么容易。最后,FOF的组合管理人员要有很强的投资素养,除了宏观层面的研究分析能力外,在大类资产配置上一定要有独到的思路和见解,亦需要在微观层面对行业与投资有深刻的洞察力。总之,未来要想发行和管理好FOF基金对于投顾的主动管理与资产配置能力提出了非常高的要求。






首只FOF产品——

金斧子资本麒麟1号,聚焦二级市场


金斧子在2015年底发行了第一支私募证券FOF产品“金斧子资本麒麟1号”,在2015至2016年,私募证券基金规模从8000亿发展至2.8万亿,伴随着的便是投顾良莠不齐、产品数量繁多、策略纷繁复杂、能力边界模糊、非理性交易常见、投机情绪蔓延等限制因素浮出水面。有意思的是,阳光私募基金发行数量在2015年市场高点时达到顶峰,但随着市场下跌,基金数量急剧减少,至7月份清盘基金数量大幅增加,投资者们“追高买入、下跌赎回”的特点使大量投资者并没有真正获利。


于是,2015年年底在指数低点,金斧子资本麒麟1号逆势发行,期望能够通过基于系统的宏观研究、全面的业绩分析、专业的尽职调查,帮助投资者精选投顾,最后达到财富增值保值之目的。


当然,除了外部投资环境的酝酿,基于拥有海量C端高净值客户与数百家B端私募投顾资源,金斧子推出FOF产品自身优势明显,这也是麒麟1号诞生的重要原因。具体盘点有以下几点:



第一,团队专业性强,平均金融行业从业年限在5年以上,可进行高效的产品筛选和分析、尽职调查、动态跟踪管理;


第二,强大的投研能力支持,有独立的择基、择时能力;


第三,双重分散风险,增强稳定收益的可能性;


第四,金斧子跨地域、策略、期限、类别的产品供给体系能有效实现多元化资产配置;


第五,为投资者降低了优秀私募基金门槛,提供有效、便捷的投资渠道。



基于上述优势,金斧子麒麟1号的操作模式也较中国阳光私募FOF的传统操作模式存在较大差异和升级,中国阳光私募FOF中单一投资标的HFOF占比65%,像麒麟1号一样真正具有灵活配置功能的HFOF不足10%,在国内仍有巨大发展空间。在2016年波动加剧、多空因素博弈的环境下,这种灵活配置的功能得到了很大的发挥空间。



麒麟1号覆盖国内市场到海外市场、股票市场到多元市场,单一策略到多元策略,进一步扩大配置范围,通过投顾分散、投资组合动态调整以及多层次的风控体系控制波动风险,最终在灵活管理仓位、精心甄选投顾的资产配置过程中提高投资收益。自2016年年初成立以来,金斧子麒麟1号取得了超越同类平均8%,超越沪深300 达20%的平均收益率业绩。






第二只FOF产品——

水星股权母基金,深耕一级市场


由于金融去杠杆、资管新规、监管趋严、贸易战等不确定因素,2018年上半年私募股权基金的发行量已经出现下滑,资产价格也因为资金收紧逐渐回归合理,而私募股权基金管理人的募集情况呈现两极分化。中国的私募股权GP正在经历一轮新的大洗牌,股权母基金的发展,更是顺应了专业化投资的趋势——把专业的事情交给专业的人来做,这是大势所趋。



私募股权母基金通常分为以下几类:政府引导基金,银行系的母基金,产业资本下的母基金,市场化的母基金,第三方财富管理平台成立的母基金。由于国内母基金的发展也才短短几年,所以目前市场上各类型机构的母基金是分散发展、并未形成寡头效应,后来者仍有机会切入母基金市场,通过不同策略实现差异化。


2016年开始,金斧子布局一级市场,股权基金项目与研究团队以回报能力为核心,八大维度优选质优机构,建立VC/PE机构尽职调查+私募股权评估体系的VC/PE评分体系,并拥有一套行研先行、专业尽调、独立策略、投后管理的完善风控机制。目前金斧子私募股权在管资产规模接近100亿。产品线则包含了股权母基金、股权组合基金以及以捕获独角兽为特色的股权单项目基金,其中股权母基金又分头部母基金、综合母基金、专题母基金等等。


金斧子水星母基金于2017年下半年发起,“水星”则选自“上善若水,灿若繁星”。道家里水为至善,它使万物得到它的利益、滋润,而不与万物发生矛盾、冲突。投资之道,莫过于此。一个优秀私募股权基金管理人,既会陪伴着企业成长,也会努力为有限合伙人创造回报。同时,我们将优秀私募股权基金管理人比喻成“满天繁星”,表达了金斧子水星母基金期待未来可以和更多优秀管理人以及有限合伙人携手同行,共创璀璨的未来!



作为行业的新锐,水星母基金一直在探索不同的投资策略。金斧子水星母基金专注于高新技术、医疗健康、消费升级、产业升级等前沿领域,成立3只不同策略的母基金,打造旗舰系列+精选系列为核心的母基金产品体系,成功引入来自上市公司、家族办公室及高净值个人的投资。


截止目前,金斧子水星母基金已对外投资金额接近10亿元,被投股权基金共10只,当中既有管理规模超过450亿美金以上的私募股权基金,也有首次成立的初创型基金,但他们均取得了良好收益。


母基金及组合基金间接参与的药明康德、金科玉律、衣乐仓、蔚来汽车、依图科技、云帐房、江小白、喜茶、生鲜传奇、泡泡玛特、爱库存、车和家、汉朔科技、良品铺子等项目表现良好顺利进入下轮融资。





第三只FOF产品

水星个性化定制FOF横空出世


从2015年到2018年,一方面二级市场行情几经浮沉,从千股跌停到一九分化再到连续震荡下跌,2018年A股最新点位基本与2016年最低点持平;另一方面以私募产品为代表的权益类市场也在打破刚兑、去杠杆的环境下迎来了黄金时代,以私募基金管理人总规模12.80万亿元超越公募。


私募行业爆发式增长下的产品丰富性与决策复杂性相伴而生,而且随着高净值人群不断增长,财富管理的组合化、全球化、定制化趋势愈加明显。今年以来A股超跌明显,估值处于历史低点,金斧子面向超高净值客户推出起投点1000万的水星个性化定制FOF也迎来新机遇。


水星个性化定制FOF基于金斧子7年来的私募行业深耕积累,越专注越能够聚焦与创新,也越能够为客户提供丰富、多元、完备的产品体系,包括底层资产货币基金、私募债券,二级市场数十重策略的私募证券基金、一级市场从天使到VC再到PE多层次的私募股权基金以及主动管理的系列母基金,辅助于最上层为新经济独角兽、Pre-IPO另类投资以及海外资产等,最后形成了完整的围绕高净值客户家庭资产配置的金字塔体系。


2018年以来,在价值投资理念与科学配置精神的指导下,金斧子推出“水星资管”品牌,立足中国、放眼全球,基于成熟的投研、风控、产品、投后、理财师、科技服务体系,秉承审慎严格的产品上线原则,真正“知行合一”,为客户打造一二级市场联动、全品类、跨周期、跨币种的以权益类私募为核心的资产配置组合。


水星私募证券个性定制FOF围绕投资者的科学决策建立一系列与客户共同参与的“辅助决策机制”,包括但不限于旗下项目团队对私募证券定制FOF方案设计、研究团队定期的策略分析报告、风控团队对私募机构联合尽调、金斧子理财师贴心细致的售后服务等。着力在以下四个方面提供综合性、定制化的私募组合科学配置服务。



第一方面,实现决策自主,投资者根据自身需求定制水星私募证券定制FOF产品。水星资管团队将提供专业建议并负责执行产品运营和维护工作。


第二方面,获取稀缺份额,水星资管团队可第一时间将市场上优质投顾、稀缺额度、稀缺策略通知投资人,以提升投资组合潜在盈利可能性。


第三方面,资产归集组合,将客户二级市场资产归集到统一产品,系统化与组合化管理,提升投资及决策质量,实现跨周期的中长期投资目标。


第四方面,最低成本运营,收取一次性前端费用,节省客户调仓费用,特别是节省客户私募投足组合调仓时产生的新产品认购费。



相较于首只FOF产品——金斧子麒麟1号的优秀经验,水星私募证券个性化定制FOF在产品与服务上进一步优化升级,并且提供一系列专属服务,包括专属配置方案、私募尽调服务、专属沟通服务等等。这款产品通过投资决策自主、精选资产优质、组合科学统一特点,帮助超高净值投资者最后实现财富的保值与增值!


再次回到文章开头的开兴观点,“无论是金斧子资本麒麟1号、水星股权母基金,还是近期推出的水星个性化定制FOF,金斧子都将继续与具有远见卓识的优秀高净值投资者、与具有专业投资能力的优秀私募管理人一起携手同行,坚持价值投资理念与科学配置精神,在资本市场上做时间的朋友,享受复利的力量,最终达到知行合一,才能大浪淘沙始得金!”。



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